インドのスタートアップ市場に革命をもたらすPE投資の新動向

昨今のインドでは、スタートアップ企業の資金面での成熟を加速するため、PEファンドがキャピタルテーブルで活躍しています。しかし、これらの多くは、現在の評価にまだ達していません。その一方で、多くのPEファンドが、IPOや第二次販売を通じたスタートアップの成長段階での投資を積極的に行っており、リスクの高い取引にもVCのようなアプローチをみせています。

VCとPEファンドは本質的に異なるものですが、VCの投資意欲が弱まる中で、PEファンドたちは後期および成長段階の取引にも目を向け、インドのVCとPEの境界線は急速に消失しています。Kedaara CapitalやInvestcorp、TVS Capital、ChrysCapitalといったPEファンドは、PE投資の伝統的なテーゼにVC的なツイストを加えてきました。

特に、KKRやBlackstone、CVC、Warburg Pincus、Silver Lake、Carlyle Group、General Atlanticなどの世界的ファンドは、2014年以降、インドで最も成長したスタートアップ企業のいくつかに投資してきました。

Bengaluruに拠点を置くWakefitは、2024年度に1,000Crルピー（約1億2000万ドル）以上の収益を上げ、3億ドル以上の評価をされた状態で、今後2年以内のIPOを見据えています。また、PEファンドはIPO段階で適切なタイミングでポートフォリオ企業からの撤退を狙っています。

さらに、VCに見られる大規模な取引が少なくなる中、多くの機関投資家は、二次市場やIPO前のポジションを有するPEファンドに投資しています。しかし、スタートアップの過大評価がPEファンド・マネージャーにとって取引を見つける上での障壁となっている場合もあります。それでもなお、投資期間の終わりに近いVCファンドや代替投資ファンドがポートフォリオを売却する際、これはバイアウトに焦点を当てたPEファンドにとって魅力的な機会です。

出典 : https://inc42.com/features/india-private-equity-vc-funds-blurring-lines-startup-investments/